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【推荐】军工板块基金持仓占比企稳回升有望战略看多军工恰逢当时

2023年01月16日 白苞蒿财经网

军工板块:基金持仓占比企稳回升有望 战略看多军工恰逢当时

危中存机,战略性看多军工板块。起首,当前军工板块估值水平约51倍,距离中枢仍有12%的回归空间;其次,预计军工板块2019年业绩依然连结稳健增长,2020年是军工大年夜小周期共振的关键之年,行业根基面连续改善可期;再次,新冠疫情对军工板块影响相对较小,具备一定的避险属性。我们战略看多军工板块,建议逢低加仓。个股配置上,推荐发动机和大年夜飞机财产链中航沈飞、中航机电、航发动力和光威复材等,跳动财经,卫星互联网标的星网宇达以及估值与发展兼备的航天成长。

以光威复材、中航高科为代表的军工新质料范畴依然是机构投资者加仓的重点;子板块轮动效应明明,长期居于榜单前列的白马股中航光电、航天电器和中直股份等遭遇持续大年夜幅减仓,取而代之的是以中航机电、航发动力为代表的低估值白马。别的,以航天成长、中航电测为代表的业绩高增长且连续性较好的优质发展股获得坚决加仓。

2019Q4 军工持仓占比占比环比持平。2020Q1 基金军工持仓占比为 1.1%,同比回落 0.7pct,环比持平。进入 2019 年以来,虽然军工板块呈现三次连续性较好的阶段性行情,但公募基金持仓占比不升反降,信心明明不足。我们以为,军工行业受疫情影响相对较小,其逆周期特性有望逐渐凸显,是为数不多的增长确定性较高的行业。随着该指标降落至历史较低水平并起头企稳,未来大年夜概率将慢慢回升。

基金军工持仓集中度集中度小幅回落。2014Q2 至 2017Q1 基金持仓集中度主要集中在41%至47%间窄幅波动。2017Q2之后,随着军工指数连续下探,外汇资讯,基金持仓集中度慢慢提升至2018Q3的73%,主动型公募基金对白马股抱团现象凸显。2018Q4 基金持仓集中度指标首次呈现回落,中间有所频频,2020Q1又环比小幅回落0.5pct,显示公募基金持仓气概出现剖析迹象,真发展中小盘个股起头受青睐。

我们的阐发与判定

风险提示:军品订单落地和军工行业革新推进不及预期的风险。

军工板块低配格式现企稳迹象,未来有望慢慢走高。2019 年整年军工板块连续低配,自 2019Q3 起头,板块超配比例指标持续三个季度维持在-1.5%的水平,我们以为,指标呈现企稳迹象,随着市场风险偏好的回升,基金配置尽力性有望慢慢走高。

近期,公募基金公布2020年1季度前十大年夜持仓环境。

投资建议

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